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qldingyu · 2018年03月04日

问一道题:NO.PZ201702190300000202 第2小题 [ CFA II ]

* 问题详情,请 查看题干

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


能给一下李老师的做法的标准答案么

1 个答案

竹子 · 2018年03月04日

按照老师上课讲的流程,我们应该将此时的浮动利率向前折现,同时将固定利率折现,取其净值求value。这一题没有给出此时市场的浮动 利率,所以我们没有办法这样求解。

但这一题变相的给出了浮动利率,它给的比较巧妙,直接给出了current fixed swap rate 为1%,这个利率其实就是此时市场中浮动利率的打包价,或者说是浮动利率的平均值。

所以我们要从另外一个角度思考:

银行是付固定的一方,如果现在swap rate下降,则说明如果现在签合同的话,银行只用付一个更少的固定利率,说明它当初签的固定利率太高,所以是亏损。

此时我们要求银行的value,即是求固定端的利率变化的差额,然后把差额往0时刻折现即可。

所以付固定= -(3%-1%)*(0.99099+0.977876)*50000000