老师，这个对比表里没有风险大小的对比。我看老师在基础课讲horizon matching时，说cf matching 比 duration matching风险更小。那我就这么记忆了哈
pzqa015 · 2022年01月11日
嗨，努力学习的PZer你好：
是的
可以这样记
CF matching风险小的原因可以从它不受收益率曲线变动影响的角度理解（no yield curve assumption），只要债券不违约，那么coupon+principal现金流肯定可以cover liability，风险小导致的缺点是CF matching的成本高，期初需要准备更多的现金（风险小，要求回报率低，也就是折现率低，所以PV要大）
Duration matching在match duration时，还面临着其他的风险（比如spread risk，structural risk)，因此，它的风险要大一些，风险大的优点时可以节省期初的资金(风险大，要求回报率高，也就是折现率大，所以PV可以少）
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