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苏·Xu · 2022年01月09日

问

  1. CFA I
  2. Derivative

NO.PZ2016031202000020

问题如下：

Which of the following statements is most likely correct?

选项：

A.

Volatility has significant effect on put-call parity.

B.

According to put-call parity, the put price equals call price.

C.

According to put-call-forward parity, a fiduciary call is equivalent to a protective put with a forward contract.

解释：

C is correct. put-call-forward parity:

F0(T)(1+r)T+p0=c0+X(1+r)T \frac{{\text{F}}_0(\text{T})}{{(1+r)}^\text{T}}+p_0=c_0+\frac{\text{X}}{{(1+r)}^\text{T }}

A is incorrect, volatility has no effect on put-call parity

中文解析：

波动率对put-call parity没有影响；

put-call forward parity 是put-call parity的一个扩展，put-call parity：C+K=P+S，其中等式右边的 long stock = long forward + long bond,bond 的面值为F0(T)

注意等式左边的bond的面值为X，

0时刻便有等式：


关于C：

long call + long bond = long put +long forward + long bond (面值为F0(T)

所以long put + long bond 也是protective put? 而不是仅仅局限于 long put + long stock ?

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1 个答案

lynn_品职助教 · 2022年01月10日

嗨，爱思考的PZer你好：


这是针对put-call-forward parity的一个特殊表达，一般的protective put = put + asset，在这里是put + F0(T)/(1+Rf)^T，叫做protective put with a forward contract。



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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2016031202000020问题如下Whiof the following statements is most likely correct? A.Volatility hsignificant effeon put-call parity. B.Accorng to put-call parity, the put priequals call price. C.Accorng to put-call-forwarparity, a ficiary call is equivalent to a protective put with a forwarcontract. C is correct. put-call-forwarparity:F0(T)(1+r)T+p0=c0+X(1+r)T \frac{{\text{F}}_0(\text{T})}{{(1+r)}^\text{T}}+p_0=c_0+\frac{\text{X}}{{(1+r)}^\text{T }}(1+r)TF0​(T)​+p0​=c0​+(1+r)T X​A is incorrect, volatility hno effeon put-call parity中文解析波动率对put-call parity没有影响；put-call forwarparity 是put-call parity的一个扩展，put-call parityC+K=P+S，其中等式右边的 long sto= long forwar+ long bonbon的面值为F0(T)注意等式左边的bon面值为X，0时刻便有等式 C少了一个long bon

2022-03-19 10:39 1 · 回答

NO.PZ2016031202000020  long forwar+ long bon以被叫做一份远期合约吗？是这样理解么？

2021-06-22 15:35 1 · 回答

NO.PZ2016031202000020 为什么波动率对put-call parity没有影响？不是波动率会影响put和call的价值吗

2021-06-09 20:47 1 · 回答

B为什么不对？

2020-09-29 21:29 1 · 回答