Hertz_品职助教 · 2022年01月09日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
1. 咱们在一级衍生这门课中系统学习过期货合约的优点，尤其是和远期合约的比较，如下图：也并没有讨论到成本的问题。
2. 这里所说的成本要求比较低其实不仅仅指交易过程中可能发生的资金成本，还包括寻找成本，机会成本等。期货合约是场内交易的标准化合约，合约中标的资产的数量，质量，交割日期，价格等都是标准化的，正因为标准化使得它在交易中更容易成交，发生的寻找成本、其他隐形的成本等都比较少，在这个角度上我们说他的成本要求比较低。
3. 同学提到的保证金问题，需要注意的是保证金虽然是我们缴给交易所的，但它仍然是我们自己的资金，只不过是换了个地方保存，不可以算作成本的。
4. 补充：还有极少极少的题目会说远期合约的流动性比较好。这一点很多同学也觉得无法理解，其实这种说法也是可以解释的，并不能认为是错的，可以从其交易量非常大角度来考虑。我们知道场外衍生品的体量相比于场内衍生品来说是非常巨大的，因此可以想一下如果他的流动性不好的话，是很难有这么大的体量的。
5. 综上，在三级衍生与外汇管理中的一些关于远期和期货的比较，其实已经不能仅仅停留在一级的水平上了，需要考虑实际的很多因素。当遇到这些表述的时候，注意理解和积累就可以，不必当作一个普适的结论哈。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Wuyyyyyy · 2022年01月14日
我觉得正确的解释是，futures以杠杆的方式获得了equity头寸，相比直接购买股票来说，只需要花少量的钱，所以是low cost
