这个题是不是这个意思
non-parallel shift 就以为着immunzation不成功( structual risk ) ，可以用zero-coupon bond match 来消除，但是为什么要min convenxity 谢谢
pzqa015 · 2022年01月09日
嗨，从没放弃的小努力你好：
是的
non parallel shift可能会导致免疫不成功。
我们之所以用zero coupon bond来消除，是因为zero coupon bond与负债一样，只有到期一笔现金流，所以它不受收益率曲线non parallel shift的影响，可以有realized return，保证免疫成功。但是现实中zero coupon bond很难找，那么我们就退而求其次，模拟一只zero coupon bond。convexity代表现金流的离散程度，convexity越小，则现金流越集中，通过Min convexity可以实现跟用零息债较为相似的效果。所以，用Min convexity来reduce免疫过程中non parallel shift的影响。
讲义相关表述如下图
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！