fixed income中为什么这个角度是45度？

嗨，努力学习的PZer你好：

如果换成利率相关的option,纵轴的profit/loss 是利率变动形式的gain/loss，而不是dollar变动的gain/loss， 根据△P/p=-MD*△y这个公式来计算dollar变动的gain/loss。

在你画的图中，swaption collar的右半部分是一个short call option，如果premium=1%，那么profit的公式是1%-max(0,swap rate-5%)。如果要行权，那么swap rate一定是大于5%的，所以,profit=1%-swap rate+5%，盈亏平衡点swap rate=6%，就是图中向上箭头与横轴的焦点，那么这个焦点与行权利率5%中间的距离是1%，纵轴是也是1%（premium），所以，夹角是45°。

如下图

同学这里不用纠结，所有的option的折现都是与横轴成45度。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

嗯，我用普通期权给你举例吧。

如下图

这张图中，当股价S=4，横轴S-X=1，纵轴profit=1；当股价S=5，横轴S-X=2，纵轴profit=2.

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

因为如果swaption 行权，swap rate的变动和gain/loss的变动是1:1的关系，所以，夹角是45度。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！