pure expection和riding the yield curve有什么区别？ 比如买一个一年bond和买一个五年bond在第一年末卖掉，用pure expection认为二者收益一样。用riding the yield curve认为后者收益更大？
pzqa015 · 2022年01月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这是两个事，同学搞混了。
pure expectation是解释term structure of int rates的理论，它认为长期利率是由现在短期利率和未来的短期利率决定的，在假定投资者是risk neutral的情况下，投资者只要求补偿risk free rate，那么投资者投资长期与投资短期是没有区别的。它可以解释不同的收益率曲线形状形成原因，如果预期未来短期利率大于现在短期利率，那么收益率曲线是向上倾斜的，如果预期未来短期利率等于现在短期利率，那么收益率曲线是平的，如果预期未来短期利率小于现在的短期利率，那么收益率曲线是向下倾斜的。这个理论的缺点是忽略了收益率曲线变动带来的price risk与reinvestment risk。
ride the yield curve是债券的投资策略，前提是当前收益率曲线向上倾斜且预期一段时间内不变，那么通过ride the yield curve可以获得超额收益。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！