问题1请老师解释一下为什么upward shift是造成lower return??
问题2steepen这里只说了downward的情况对吗?如果是upward应该是短期下降长期升高或者短期上升得没有长期上升得多是吗。
pzqa015 · 2022年01月06日
嗨,努力学习的PZer你好:
问题1:
债券的价格是收益率折现求和,如果未来收益率曲线上行,代表未来收益率变大,那么折现求和得到的债券价格就变低了。
如果你现在买入一只债券,持有1年的收益来源于两部分,一是coupon,二是卖出价格,如果买入后收益率曲线upward,那么卖出价格会变少,进而使得持有的收益减少,也就是lower return。
问题2:
可以理解成downward的情形,即短期利率下降的比长期的多,也可以理解成upward的情形,就是你说的那样,但是一般不会出现短期下降,长期上涨的情形,如果upward更可能是长期比短期上涨的更多。
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