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Kelly001 · 2022年01月04日

embedded option

对Issurer有利的option总结的讲义第二点: prepayment option不是很明白。prepayment对于Issuer来说可以提前拿到钱,但是但市场利率下降的时候会增加reinvestment risk,这时候对发行人就不利了,是吗?

2 个答案

吴昊_品职助教 · 2022年01月05日

嗨,努力学习的PZer你好:


对的呀。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

吴昊_品职助教 · 2022年01月05日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这里的prepayment option针对的是MBS的borrower,borrower只有在利率下降的时候才会提前偿还,然后再以更低的利率进行融资。在利率上升时并不会提前偿还。既然是一个option,执行权利的一方只会在对自己有利的情况下执行权利。类似于第一条call option,发行人只有在利率下降时才会赎回债券,在利率上升时不会执行call option。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

Kelly001 · 2022年01月05日

borrower只有在利率下降时行权,然后issurer(也就是borrower)在利率下降时以更低的利率融资。就favor the issurer了。对吗?

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