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kkkkdu · 2018年03月03日

问一道题:NO.PZ2016012002000013第3小题和2016012002000012第6小题 [ CFA III ]

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题1如下图:

    

选项:

A. 

B. 

C. 

解释:


题2如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


以上这两道题没有矛盾么?都是说cost,但是第一道说full replication可以self-rebalance因此low cost。第二道却说full replicationcost最高,而且李老师在讲解这道题的时候也说这个方法的cost是出了名的高,这和第一道题表达的意思是相反的呢?

而且在equity基础班的讲义里面第22页说full replication的优点是“... only needs to be rebalanced when the index stocks change or pay dividends...”,这么看来这个方法的cost应该是低的才对,所以第二道题不知道该怎么选。。。

真的有点晕。。请问有人可以帮忙解答一下么?

1 个答案
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maggie_品职助教 · 2018年03月04日

这里两种成本不是一个事儿,一个是investment cost,一个是rebalance cost.

full replication在最开始需要花费的购买成本比较高也就是investment cost较高,因为指数里每一只股票都要买。但是一旦指数构建好之后,就用动了,除非跟踪的指数有变化(比如有股票退市),
rebalance cost较低。

请不要把这两种成本搞混淆。

加油。


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