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lololojoan · 2018年03月03日

return concept中的课后题

  1. CFA II
  2. Equity
equity 中reading28的原版书后题第9题，不明白答案中的解释，为什么现在短期的rf 大于长期国债的rf，会使required retrun增加呢？为这道题要选A？
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1 个答案
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maggie_品职助教 · 2018年03月04日

re=rf+beta(rm-rf)

1、当前利率曲线是inverted,说明短期利率大于长期利率，因此公式第一项rf较大

2、rm-rf用历史ERP，历史上利率曲线是normal形态-upward sloping（短期小于长期），因此rm-rf较大

综上，用当前rf和历史ERP，会高估re。

加油。

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