callable bond跟non-callable 比较，为什么前者OAS大？putable 和普通的OAS，又是哪个大？

谢谢！

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李宗_品职助教 · 2018年03月12日

童鞋你好，前些日子发烧了，吊了几天盐水，没有及时回复还望海涵。

这个问题首先是要明白我们比较callable和non-callable 的时候一定是用OAS。然后为什么callable的OAS更大，因为callable给了发行人一个赎回的权利，因此需要相应补偿投资者，因此OAS更大（价格更低），其次往往callable流动性不是很好，所以投资者也会因此要求补偿。Putable同理 OAS更小，因为给了投资者权利，因此OAS更小。

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