he123456 · 2021年12月30日

完全没明白最后那个延申公式的含义

NO.PZ2020010801000002

问题如下：

You suspect that the CAPM held on all days except those with a Federal Open Markets Committee (FOMC) announcement, and on these days the $\beta$ is different. How can a dummy be used to capture this effect? What could you do if you suspected that both a and b are different on FOMC days?

选项：

解释：

The model that allowed differences in the slope would be $R_i = \alpha + \beta R_{m,i} + \gamma I_{FOMC} R_{m,i} + \epsilon_i$ where $I_{FOMC}$ is 1 on FOMC days and 0 otherwise. If $\gamma$ is not zero, then the slope is different on FOMC days. This can be extended to both parameters by estimating the model

$R_i = \alpha + \gamma I_{FOMC}+\beta R_{m,i} + \gamma I_{FOMC} R_{m,i} + \epsilon_i$

前边那个公示是可以理解的，引入哑变量来看对Rmi是否有影响，但后面完全看不懂，感觉和老师上课讲的构建的哑变量模型不一样

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李坏_品职助教 · 2021年12月31日

嗨，努力学习的PZer你好：

题目最后问了一句 What could you do if you suspected that both a and b are different on FOMC days?

意思是如果斜率和常数项都被影响了，适用什么模型？所以才会引入第二个model

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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李坏_品职助教 · 2021年12月30日

嗨，从没放弃的小努力你好：

第二个式子多了一个假设：常数项也会受FOMC日的影响。当fomoc生效的时候，此时常数项会变为α + γ。如果没有fomoc，那么常数项只有α。

Ri =α+γIFOMC+βRm,i+γ * IFOMC * Rm,i +ϵi

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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he123456 · 2021年12月31日

为什么要引入第二个式子常数项也受影响呢？不是只看对Rm的影响就行了嘛

完全没明白最后那个延申公式的含义

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