外部融资渠道

NO.PZ2021091701000001 问题如下 Two analysts are scussing the costs of externfinancing sources. The first states ththe company’s bon have a known interest rate but ththe interest rate on accounts payable anthe interest rate on equity financing are not specifie They are implicitly zero. Upon hearing this, the seconanalyst aocates financing the firm with greater amounts of accounts payable ancommon shareholrs equity. Is the seconanalyst correin his analysis? A.He is correin his analysis of accounts payable only. B.He is correin his analysis of common equity financing only. C.He is not correin his analysis of either accounts payable or equity financing. C is correct. 1题目背景两个分析师在讨论不同融资渠道的成本。第一位分析师说公司债是有明确的利率的，但是应付账款和股权融资没有明确的利率。这两种融资渠道的成本都是隐含为零。第二位分析师主张用更多的应付账款和普通股股东权益为公司融资。第二位分析师的分析是否正确？ 2关于应付账款成本的分析关于应付账款，结论是虽然没有明确的利息 \" not charge explicit interest rate\"，但是隐形成本可能是很高的 \"chave a very high implicit cost\"比如供应商和你谈的赊销条款是 1/10, net 30。即供货商允许你最晚 30 天付全款，但是如果你在前 10 天内能付款，可以给你打 1% 的折扣，相当于你只用付 99% 的货款即可那你可能面临两种情况第一种情况是享受折扣，即在第 10 天付 99% 的货款 (因为前 10 天都是 1% 的折扣，所以一般都会拖到第 10 天)第二种情况是不享受折扣，即在第 10 天之后付货款，比如可能是第 20 天付 100% 货款，或者是等到第 30 天付 100% 货款所谓的应付账款的隐含成本，指的就是如果你不享受折扣的话，选择在第 10 天之后付 100% 货款，那这里的成本是多少？比如你选择在第 30 天付全款这里考虑的角度是，相当于第 10 天的时候，借了你 99，然后第 30 天你还了 100，隐含成本高达 20.13%(1+1%1−1%)(36530−10)−1=20.13%{(1+\frac{1\%}{1-1\%})}^{(\frac{365}{30-10})}-1=20.13\%(1+1−1%1%​)(30−10365​)−1=20.13%3关于股权融资成本的分析股权融资也不是免费的。天下没有免费的午餐，就像任何其他形式的融资一样，股东融资也会有必要的回报我们可以从两个角度考虑首先，最起码得有发行成本吧 flotation cost，比如法律费用、注册费用、审计费用和承销费用等等。一般债券和优先股的发行成本较低，普通股的发行成本较高，所以仅考虑发行成本，股权融资的成本就不可能是 0其次，考了股和债的对比，对于投资者来说，哪种融资方式的风险更高？是不是股票的风险更高？那是不是应该要求比债券融资更高的回报率，所以从这个角度分析，股权融资的成本也不可能是 04综上所述，两种融资来源的成本均不是为 0，所以选 CAlthough accounts payable not charge explicit interest rate, the cost of accounts payable is reflectein the costs of the services or procts purchaseanin the costs of any scounts not taken. Accounts payable chave a very high implicit cost. Similarly, equity financing is not free. A requirereturn is expecteon shareholr financing just on any other form of financing. 已经在30天付全款了， 第10天借了99是什么意思呢

NO.PZ2021091701000001 问题如下 Two analysts are scussing the costs of externfinancing sources. The first states ththe company’s bon have a known interest rate but ththe interest rate on accounts payable anthe interest rate on equity financing are not specifie They are implicitly zero. Upon hearing this, the seconanalyst aocates financing the firm with greater amounts of accounts payable ancommon shareholrs equity. Is the seconanalyst correin his analysis? A.He is correin his analysis of accounts payable only. B.He is correin his analysis of common equity financing only. C.He is not correin his analysis of either accounts payable or equity financing. C is correct. 1题目背景两个分析师在讨论外部融资渠道的成本。第一位分析师说公司债是有明确的利率的，但是应付账款和股权融资没有明确的利率。这两种融资渠道的成本都是隐含为零。第二位分析师主张用更多的应付账款和普通股股东权益为公司融资。第二位分析师的分析是否正确？ 2关于应付账款成本的分析关于应付账款，结论是虽然没有明确的利息 \" not charge explicit interest rate\"，但是隐形成本可能是很高的 \"chave a very high implicit cost\"比如供应商和你谈的赊销条款是 1/10, net 30。即供货商允许你最晚 30 天付全款，但是如果你在前 10 天内能付款，可以给你打 1% 的折扣，相当于你只用付 99% 的货款即可那你可能面临两种情况第一种情况是享受折扣，即在第 10 天付 99% 的货款 (因为前 10 天都是 1% 的折扣，所以一般都会拖到第 10 天)第二种情况是不享受折扣，即在第 10 天之后付货款，比如可能是第 20 天付 100% 货款，或者是等到第 30 天付 100% 货款所谓的应付账款的隐含成本，指的就是如果你不享受折扣的话，选择在第 10 天之后付 100% 货款，那这里的成本是多少？比如你选择在第 30 天付全款这里考虑的角度是，相当于第 10 天的时候，借了你 99，然后 30 天你还了 100，隐含成本高达 20.13%2022 的考纲不要求计算，之前的考纲，还要求计算成本的。下面放一道之前教材的例题，同学可以感受一下隐含成本，只是看一下即可，不用管具体公式含义哈，现在考纲已经不考了3关于股权融资成本的分析股权融资也不是免费的。天下没有免费的午餐，就像任何其他形式的融资一样，股东融资也会有必要的回报我们可以从两个角度考虑首先，最起码得有发行成本吧 flotation cost，比如法律费用、注册费用、审计费用和承销费用等等。一般债券和优先股的发行成本较低，普通股的发行成本较高，所以仅考虑发行成本，股权融资的成本就不可能是 0其次，考了股和债的对比，对于投资者来说，哪种融资方式的风险更高？是不是股票的风险更高？那是不是应该要求比债券融资更高的回报率，所以从这个角度分析，股权融资的成本也不可能是 04综上所述，两种融资来源的成本均不是为 0，所以选 CAlthough accounts payable not charge explicit interest rate, the cost of accounts payable is reflectein the costs of the services or procts purchaseanin the costs of any scounts not taken. Accounts payable chave a very high implicit cost. Similarly, equity financing is not free. A requirereturn is expecteon shareholr financing just on any other form of financing. 如题

NO.PZ2021091701000001 问题如下 Two analysts are scussing the costs of externfinancing sources. The first states ththe company’s bon have a known interest rate but ththe interest rate on accounts payable anthe interest rate on equity financing are not specifie They are implicitly zero. Upon hearing this, the seconanalyst aocates financing the firm with greater amounts of accounts payable ancommon shareholrs equity. Is the seconanalyst correin his analysis? A.He is correin his analysis of accounts payable only. B.He is correin his analysis of common equity financing only. C.He is not correin his analysis of either accounts payable or equity financing. C is correct. 1题目背景两个分析师在讨论外部融资渠道的成本。第一位分析师说公司债是有明确的利率的，但是应付账款和股权融资没有明确的利率。这两种融资渠道的成本都是隐含为零。第二位分析师主张用更多的应付账款和普通股股东权益为公司融资。第二位分析师的分析是否正确？ 2关于应付账款成本的分析关于应付账款，结论是虽然没有明确的利息 \" not charge explicit interest rate\"，但是隐形成本可能是很高的 \"chave a very high implicit cost\"比如供应商和你谈的赊销条款是 1/10, net 30。即供货商允许你最晚 30 天付全款，但是如果你在前 10 天内能付款，可以给你打 1% 的折扣，相当于你只用付 99% 的货款即可那你可能面临两种情况第一种情况是享受折扣，即在第 10 天付 99% 的货款 (因为前 10 天都是 1% 的折扣，所以一般都会拖到第 10 天)第二种情况是不享受折扣，即在第 10 天之后付货款，比如可能是第 20 天付 100% 货款，或者是等到第 30 天付 100% 货款所谓的应付账款的隐含成本，指的就是如果你不享受折扣的话，选择在第 10 天之后付 100% 货款，那这里的成本是多少？比如你选择在第 30 天付全款这里考虑的角度是，相当于第 10 天的时候，借了你 99，然后 30 天你还了 100，隐含成本高达 20.13%2022 的考纲不要求计算，之前的考纲，还要求计算成本的。下面放一道之前教材的例题，同学可以感受一下隐含成本，只是看一下即可，不用管具体公式含义哈，现在考纲已经不考了3关于股权融资成本的分析股权融资也不是免费的。天下没有免费的午餐，就像任何其他形式的融资一样，股东融资也会有必要的回报我们可以从两个角度考虑首先，最起码得有发行成本吧 flotation cost，比如法律费用、注册费用、审计费用和承销费用等等。一般债券和优先股的发行成本较低，普通股的发行成本较高，所以仅考虑发行成本，股权融资的成本就不可能是 0其次，考了股和债的对比，对于投资者来说，哪种融资方式的风险更高？是不是股票的风险更高？那是不是应该要求比债券融资更高的回报率，所以从这个角度分析，股权融资的成本也不可能是 04综上所述，两种融资来源的成本均不是为 0，所以选 CAlthough accounts payable not charge explicit interest rate, the cost of accounts payable is reflectein the costs of the services or procts purchaseanin the costs of any scounts not taken. Accounts payable chave a very high implicit cost. Similarly, equity financing is not free. A requirereturn is expecteon shareholr financing just on any other form of financing. 这道题考点是什么，完全不知道考什么，还有考点在原版书第几页呢？emmmmm，最后想问问这题太复杂了，我选择性放弃可以么

NO.PZ2021091701000001问题如下Two analysts are scussing the costs of externfinancing sources. The first states ththe company’s bon have a known interest rate but ththe interest rate on accounts payable anthe interest rate on equity financing are not specifie They are implicitly zero. Upon hearing this, the seconanalyst aocates financing the firm with greater amounts of accounts payable ancommon shareholrs equity. Is the seconanalyst correin his analysis?A.He is correin his analysis of accounts payable only.B.He is correin his analysis of common equity financing only.C.He is not correin his analysis of either accounts payable or equity financing. C is correct. 1题目背景两个分析师在讨论外部融资渠道的成本。第一位分析师说公司债是有明确的利率的，但是应付账款和股权融资没有明确的利率。这两种融资渠道的成本都是隐含为零。第二位分析师主张用更多的应付账款和普通股股东权益为公司融资。第二位分析师的分析是否正确？ 2关于应付账款成本的分析关于应付账款，结论是虽然没有明确的利息 \" not charge explicit interest rate\"，但是隐形成本可能是很高的 \"chave a very high implicit cost\"比如供应商和你谈的赊销条款是 1/10, net 30。即供货商允许你最晚 30 天付全款，但是如果你在前 10 天内能付款，可以给你打 1% 的折扣，相当于你只用付 99% 的货款即可那你可能面临两种情况第一种情况是享受折扣，即在第 10 天付 99% 的货款 (因为前 10 天都是 1% 的折扣，所以一般都会拖到第 10 天)第二种情况是不享受折扣，即在第 10 天之后付货款，比如可能是第 20 天付 100% 货款，或者是等到第 30 天付 100% 货款所谓的应付账款的隐含成本，指的就是如果你不享受折扣的话，选择在第 10 天之后付 100% 货款，那这里的成本是多少？比如你选择在第 30 天付全款这里考虑的角度是，相当于第 10 天的时候，借了你 99，然后 30 天你还了 100，隐含成本高达 20.13%2022 的考纲不要求计算，之前的考纲，还要求计算成本的。下面放一道之前教材的例题，同学可以感受一下隐含成本，只是看一下即可，不用管具体公式含义哈，现在考纲已经不考了3关于股权融资成本的分析股权融资也不是免费的。天下没有免费的午餐，就像任何其他形式的融资一样，股东融资也会有必要的回报我们可以从两个角度考虑首先，最起码得有发行成本吧 flotation cost，比如法律费用、注册费用、审计费用和承销费用等等。一般债券和优先股的发行成本较低，普通股的发行成本较高，所以仅考虑发行成本，股权融资的成本就不可能是 0其次，考了股和债的对比，对于投资者来说，哪种融资方式的风险更高？是不是股票的风险更高？那是不是应该要求比债券融资更高的回报率，所以从这个角度分析，股权融资的成本也不可能是 04综上所述，两种融资来源的成本均不是为 0，所以选 CAlthough accounts payable not charge explicit interest rate, the cost of accounts payable is reflectein the costs of the services or procts purchaseanin the costs of any scounts not taken. Accounts payable chave a very high implicit cost. Similarly, equity financing is not free. A requirereturn is expecteon shareholr financing just on any other form of financing. 为啥第二个分析师的话，其实就是在说他认同第一个分析师？之所以要 \"greater amounts\"， 也是因为认同 \"They are implicitly zero？公司账面未计入隐形成本，在新一轮financing不是应该加更高的融资成本嘛？所以分析师二的话是对的吧？

NO.PZ2021091701000001问题如下Two analysts are scussing the costs of externfinancing sources. The first states ththe company’s bon have a known interest rate but ththe interest rate on accounts payable anthe interest rate on equity financing are not specifie They are implicitly zero. Upon hearing this, the seconanalyst aocates financing the firm with greater amounts of accounts payable ancommon shareholrs equity. Is the seconanalyst correin his analysis? A.He is correin his analysis of accounts payable only. B.He is correin his analysis of common equity financing only. C.He is not correin his analysis of either accounts payable or equity financing. C is correct. 1题目背景两个分析师在讨论外部融资渠道的成本。第一位分析师说公司债是有明确的利率的，但是应付账款和股权融资没有明确的利率。这两种融资渠道的成本都是隐含为零。第二位分析师主张用更多的应付账款和普通股股东权益为公司融资。第二位分析师的分析是否正确？ 2关于应付账款成本的分析关于应付账款，结论是虽然没有明确的利息 \" not charge explicit interest rate\"，但是隐形成本可能是很高的 \"chave a very high implicit cost\"比如供应商和你谈的赊销条款是 1/10, net 30。即供货商允许你最晚 30 天付全款，但是如果你在前 10 天内能付款，可以给你打 1% 的折扣，相当于你只用付 99% 的货款即可那你可能面临两种情况第一种情况是享受折扣，即在第 10 天付 99% 的货款 (因为前 10 天都是 1% 的折扣，所以一般都会拖到第 10 天)第二种情况是不享受折扣，即在第 10 天之后付货款，比如可能是第 20 天付 100% 货款，或者是等到第 30 天付 100% 货款所谓的应付账款的隐含成本，指的就是如果你不享受折扣的话，选择在第 10 天之后付 100% 货款，那这里的成本是多少？比如你选择在第 30 天付全款这里考虑的角度是，相当于第 10 天的时候，借了你 99，然后 30 天你还了 100，隐含成本高达 20.13%2022 的考纲不要求计算，之前的考纲，还要求计算成本的。下面放一道之前教材的例题，同学可以感受一下隐含成本，只是看一下即可，不用管具体公式含义哈，现在考纲已经不考了3关于股权融资成本的分析股权融资也不是免费的。天下没有免费的午餐，就像任何其他形式的融资一样，股东融资也会有必要的回报我们可以从两个角度考虑首先，最起码得有发行成本吧 flotation cost，比如法律费用、注册费用、审计费用和承销费用等等。一般债券和优先股的发行成本较低，普通股的发行成本较高，所以仅考虑发行成本，股权融资的成本就不可能是 0其次，考了股和债的对比，对于投资者来说，哪种融资方式的风险更高？是不是股票的风险更高？那是不是应该要求比债券融资更高的回报率，所以从这个角度分析，股权融资的成本也不可能是 04综上所述，两种融资来源的成本均不是为 0，所以选 CAlthough accounts payable not charge explicit interest rate, the cost of accounts payable is reflectein the costs of the services or procts purchaseanin the costs of any scounts not taken. Accounts payable chave a very high implicit cost. Similarly, equity financing is not free. A requirereturn is expecteon shareholr financing just on any other form of financing. 其他答案我看过了，因为ap有一个更大的成本，那么更要用到ap。我们不是有一个pull out liquity策略，很多大企业也会做应付账款管理的。这里关于ap，是错在greater amount还是错在analyst a 说的，0成本？