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GS · 2021年12月15日

C选项

NO.PZ2018062005000020

问题如下:

Which of the following statements about after-tax cost of debt is incorrect?

选项:

A.

Compared to common or preferred stock , debt is usually less costly

B.

After-tax cost of debt uses the coupon rate on new debt.

C.

When use the debt-rating approach, you should choose comparably rated bond of similar maturities. .

解释:

B is correct. After-tax cost of debt uses the market interest rate on new debt.

comparably rated bonds of similar maturity 是指债券到期日相同,票面利率不同的意思?

1 个答案

王琛_品职助教 · 2021年12月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


1

选项 C 说:当使用 debt-rating 方法时,选择期限相似、「评级」类似的债券。这个说法是正确的

如果债券的相关信息不知道,我们可以找「可比」公司,使用比如评级相同、期限相同的债券收益率,这种方法就是 debt-rating approach

2

原理是:如果公司债务未在公开市场上交易,在无法获取其公开市价的情况下,我们便无法计算其市场收益率(YTM)

此时我们就采用在债务信用评级和到期时间方面,都与本公司都相似的公司债务,作为估计公司的税前债券融资成本的参考依据

也请参考基础班讲义 P84 的正文 "Yield on comparably rated bonds of similar maturities is used" 以及 P86 的例题

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