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Jard · 2021年12月08日

Evolution of the Hedge Fund Industry

“However, there are still concerns about possible measurement errors and various biases in reported hedge fund returns. The consensus is that hedge fund index returns became increasingly reliable beginning in 1996. Prior to 1996, looking at the period from 1987 to 1996, 27 large hedge funds substantially outperformed the S&P 500 index. The outperformance is high, which is more than enough to account for any measurement biases.” 


想请问notes上这一段关于hedge fund的描述,是说这27只hedge fund跑赢大盘是因为measurement bias么?1996年前关于hedge fund有无监管啊?谢谢!

1 个答案

DD仔_品职助教 · 2021年12月09日

嗨,爱思考的PZer你好:


是的,1987-1996这段时间,数据显示hedge fund很轻松就可以赚到钱,这是因为measurement bias,同时还有survival bias以及selection bias。这三个bias都是一起的,不是说只能有一个,衡量的偏差是由于监管少,存活偏差是因为监管少挂掉的基金就不要了,只记录还活着的,选择偏差还是因为监管少,对冲基金只选择自己想报告的报告。

hedge fund是少数有钱人才能参与的游戏,监管是非常非常少的,不管是现在还是以前,以前的监管会更少,因为机构投资者是在2000年之后才进入对冲基金市场的,机构投资者的参与会使得这个市场更正规,机构投资者非常的sophisticated,相当于会对对冲基金起到一定的监管作用。


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