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追风少年NKU · 2021年12月08日

Hedging Correlation之Variance Swap

你好,这个swap没太看懂,swap一般都是针对同一个underlying收浮动付固定,这个怎么pay和receive的东西不是一个?还是说是个组合?



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品职答疑小助手雍 · 2021年12月09日

同学你好,variance swap就相当于俩人约定了50万的本金,然后一方付一个固定波动率(比如30%),另一方根据当期的实际波动率付一个浮动的波动率(浮动方,相当于利率互换里的libor)。

这里的操作是有两个swap的,当个股的波动不变,市场correlation增大时,(个股的vairance们不变)index的variance会增加,但是因为index的variance swap 是付固定的收浮动的,所以收的多了,pay的仍固定。也就是赚了。和buy correlation的策略吻合。

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