兔小兔 · 2021年12月08日
NO.PZ2018103102000117
问题如下：
Matt is representing two statements regarding the free cash flow.
Statement 1: The payment of dividends and share repurchases do not affect free cash flow.
Statement 2: Changes in leverage would affect free cash flow to equity.
How many statements are incorrect?
选项：
A.Two
B.One
C.None
解释：
C is correct.
考点：Computing FCFF From Different Accounting Items
解析：公司和股东之间的交易，例如：现金股利，股份回购，发行股票等等都不会对自由现金流产生（FCFF&FCFE）影响。但是，公司杠杆的变化会对股东自由现金流产生影响。
如何影响fcfe
王园圆_品职助教 · 2021年12月08日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，如果杠杆变了，最直接的改变就是Net borrowing会改变。
所谓的杠杆变化，就是公司的借债规模相对股权规模发生了变化，那必然是由于公司增加或减少债务引起的。由于计算FCFE时需要考虑net borrowing的大小，则FCFE的金额会因为杠杆的变化而变化。
此外，由于杠杆的变化，也会使公司股东面临的风险变化从而影响required return Re。在计算equity value的时候FCFE的折现率也会受到影响。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
NO.PZ2018103102000117 问题如下 Matt is representing two statements regarng the free cash flow.Statement 1: The payment of vin anshare repurchases not affefree cash flow.Statement 2: Changes in leverage woulaffefree cash flow to equity.How many statements are incorrect? Two One None C is correct.考点Computing FCFF From fferent Accounting Items解析公司和股东之间的交易，例如现金股利，股份回购，发行股票等等都不会对自由现金流产生（FCFF FCFE）影响。但是，公司杠杆的变化会对股东自由现金流产生影响。 老师，不懂statement1错在哪？
NO.PZ2018103102000117 One None C is correct. 考点Computing FCFF From fferent Accounting Items 解析公司和股东之间的交易，例如现金股利，股份回购，发行股票等等都不会对自由现金流产生（FCFF&FCFE）影响。但是，公司杠杆的变化会对股东自由现金流产生影响。 我记得FCF是不受vin响的估值方法，所以不发股利的公司也可以用fcf估值。但是speciissue里讲了FCFE的公式里有v of preferrestock。这算影响FCFE了吗？然后就有点混乱了，请老师讲一下，谢谢老师。
NO.PZ2018103102000117 The payment of vin anshare repurchases not affefree cash flow 这里的FCF没有指出是FCFE还是FCFF，如果是针对FCFF，发放股利和回购应该是没有影响的?
这个题很奇怪，题目问说法有几个是对的，说法1错误，说法2正确，答案不应该是有一个是正确的吗 杠杆的使用会对FCFE产生minor影响，这个是正确的呀
