老师，R46第103页讲义例题1，风险中性的意思不是说不愿意承担风险么？为何是承担风险但不要补偿呢？承担风险却不要补偿不是很奇怪么？
lynn_品职助教 · 2021年12月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
风险厌恶者risk averse是不愿意承担风险，相同期望回报率之下，风险厌恶者偏好风险（即方差）更小的方案。风险偏好者risk seeing正好相反，相同期望回报率之下，risk seeing会选择风险（方差）更大的方案。最后一种risk neutral者，在期望回报率相同的情况下，不在意风险的大小。而将风险中性应用到定价中去，意思就是如果一个资产未来产生的确定现金流是相同的，在有风险的环境下和无风险的环境下，这个资产的价格是相同的。即预期收益相同的情况下，额外承担的风险不需要补偿。举个例子，A国和B国的两个产品，a和b，都可以获得1个月后，确定的5元的现金流(无违约风险)，但是A国内战，B国和平，那么风险中性者会认为两个资产的价格相同。虽然，此时明显A国的风险更大。如果是风险厌恶者和风险偏好者，都会认为a和b的价格不同，因为A国和B国的风险不一样。
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