老师好 clawback provision 不是最多只还LP 之前LP 付GP 的CI 的金额吗? 比如这题里 第二笔投资亏10 , 应还LP 2M 但由于GP之前只拿到CI=1M 所以 应该只还LP 1M , 不是吗? 为啥这里还是还LP 2m? 这是经典题
看了以前的回复, 是不是说如果没有true up 的算法就是我说的这样, 但是有了true up, 爪回就没有限制了 like 无限量? (就是该还多少就还多少这样子?) 谢谢。
lynn_品职助教 · 2021年11月30日
嗨,爱思考的PZer你好:
首先, A clawback provision requires the GP to return capital to LPs in excess of the agreed profit split between the GP and LPs. 所以,clawback条款不止可以抓回incentive,还可以抓回不足return capital的所有差额。
其次,clawback条款,如果没有特殊说明,就是每年抓回一次,但如果题目有特殊说明,就根据题目规定的时间周期抓回。
最后,这道题其实没有涉及clawback,只是三年true-up一次,所以incentive也是3年为一个周期计算,这里就是0.2 *((25 + 35 + 65) - (20 + 45 + 50))
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!
Pina · 2021年11月30日
谢谢老师回复, 如果这题是true up every 2 yrs, 是否这题GP receives 0 in the end of year 2? 谢谢。