概念理解

嗨，爱思考的PZer你好：

同学关于第二张图的理解没问题哈

关于第一张图，其实反应的都是投资者的担心 "Investors will be concerned"

因为信息不对称，所以投资者并没有公司高管掌控信息多

当公司发新股融资时，投资者担心现在的股价是否过高；公司发新债融资，投资者又担心公司未来的信用可别恶化了不能按时付息了

所以为了解决这个问题，公司一般在融资时，都会将融资与需要融资的事件，或可能引起投资者关注的事件挂钩，如收购、投资计划、债务清偿或业绩公告等

这样能一定程度缓解公司高管和外部投资者之间的信息不对称

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

懂了 讲义中说的是当公司发债时只是有的投资者认为是公司信用不好了 讲义中给的只是一种情况 可能有的投资者也和管理者一样认为发债是公司有信心的表现 对吗

是的

就像乐观的人和悲观的人，同时看到半杯水

乐观的人会想，人生多美好，既然还能有半杯水

悲观的人会想，人生多凄惨，没想到只有半杯水

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

1）如果双方的理解不同，那公司和投资者之间不是经常会出现误解吗？ 

因为公司融资，涉及的不同方式，需要向投资者披露的信息量是不同的

披露信息以后，投资者对同一条信息的理解也是不同的，有的投资者和管理层理解是一样的，有投资者可能和管理层想的是相反的

所以管理层也不想使用需要披露很多信息的融资方式，尽量优先选择披露信息最少的方式

2）公司发债是想告诉市场和投资者，自己对公司未来十分看好有好的前景，投资者因为信息不对称 一致认为发债是 公司未来发展退化的信号 那这种矛盾一直存在的话 所有公司还敢发债融资吗？

这里并不是说，「所有」的投资者「都一致」认为

如前所述，一千个读者心中，有一千个哈姆雷特。不同的投资者对管理层的同一个决策，理解是不同的

这里只是在说「部分」投资者的「担心」而已

就像好朋友问你借钱开咖啡馆，他会问你借，也会问其他人借

有的人认同开咖啡馆的前景，不仅借钱还想追加投资入股；有的人不认同，反而劝朋友不要盲目投资；有的人可能会借，因为相信朋友的眼光

但是即使是借给朋友的钱的人，心里多多少少产生一点担心（比如现在疫情了，开咖啡馆是否合适，是否影响现金流），也是可以理解的吧

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！