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mlx1 · 2021年11月26日

题目

为什这道题可以直接用coupon rate直接当做Rd,这两个不应该不一样吗?一个折现率/coupon rate影响现金流?



1 个答案
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王琛_品职助教 · 2021年11月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


这道题的考点是计算 After-Tax Cost of Debt, 参考基础班讲义 P84

首先,需要关注计算的注意事项:一般要使用新债的市场利率,「不」是 coupon rate: "Use the market interest rate on new debt instead of the coupon rate"

其次,计算方法有两种,常用的是 Yield to maturity approach,也就是这道题用的

最关键的:因为债券是平价发行("issued...at par value")所以 YTM = coupon rate,所以计算债券的税后成本时,代入 YTM,也就是 coupon rate 为 7%

原理涉及一级固收的知识点,也请参考:https://class.pzacademy.com/qa/18667

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