DD仔_品职助教 · 2021年11月26日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你没有理解special rate和GC rate的定义，他不是一个折现率的，不能通过价格判断。
special rate是在repo协议中，如果提供了special的抵押物，repo会charge借款人的利率，一般special的抵押物质量都比general的抵押物好，所以special rate会更小。
special spread=GC rate-special rate
当用国债当做抵押物时，国债风险非常小，那么一般都会要求国债来作为special的抵押物。
当国债该发行的时候，发行量很大，国债在市面上会比较容易获得，那么就意味着general的抵押物也有可能会是国债，那么GC rate就会比较小，意味着charge的费用会低，那么special spread会变小（也可以是special rate变大，因为每个抵押物都可能是国债，special的抵押物就不那么special了）
拍之前，国债的供应小，那就意味着general的抵押物肯定不可能是国债，因为就没那么多国债来做抵押，所以抵押物质量就没那么好，repo会charge一个更高的GC rate。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
𝒜𝒩𝒥𝒜 安雅🎃 · 2023年10月09日
那special rate, GC rate就是抵押品打折的折扣率?
