老师我觉得AP在一级市场和二级市场都有交易哦，这样他才能套利呀，总复习的时候何老师也是这么说的。为什么第一幅截图中的话不对呢？
我听解题视频说因为二级市场所以不对，我不太认同哦。。麻烦老师帮忙讲下，谢谢
星星_品职助教 · 2021年11月26日
同学你好，
我不确定这是哪道题。
这道题case中对应描述为：“Hart adds that ETF authorized participants conduct trades in the secondary market to eliminate the arbitrage gap and conduct trades in the primary market to both create and redeem ETF shares.”
所以可以看出，Hart实际上是说了两句话。1. AP在二级市场上交易来消除Arbitrage gap；2. AP在一级市场上申购和赎回。
后半句话是没问题的。但是前半句话说的不全面，AP套利的过程是一个一二级市场联动的过程，并不是只在二级市场上交易就可以了。二级市场上的交易指的是投资者之间互相买卖，仅在二级市场上交易无法完成套利。
这道题比较别扭，2020 mock多道题都有类似问题，这种题目了解一下就可以了，不是考试的风格。