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洋洋丫 · 2021年11月23日

流动性风险

请问一下LaR和VAR之间有大小关系吗?或者可比吗? 这样理解正确吗:对冲时,用期货对冲,因对冲了市场风险所以VAR降低为0,但是因为有保证金的需求,会有现金流的流出,所以会增加现金流风险,LAR变大(这里的变大是指相对对冲之前吗)。用long期权对冲时,VAR同样降低为0,但是因为未来没有现金流流出,所以LAR同样降低(也是相对对冲之前吗?),若我对冲用的是short option呢?结论会因为多头空头的变化给变化吗?还是说只要是欧式期权就可以有这样的结果?

1 个答案

DD仔_品职助教 · 2021年11月24日

嗨,爱思考的PZer你好:


1,LaR和VaR之间没有一定的关系,不是说VaR变小,LaR就一定会变小。

同学你的理解是正确的,你的理解就很好的解释了上面的结论。

2,都是指与对冲之前相比。

3,option不用一直交保证金,LaR肯定会比一直要交保证金的futures小,无论是long还short都一样,都是比futures的小。

用long option进行对冲,在未来如果对自己不利,就不行权,那么就没有现金流,对自己有利,行权会收到现金流,LaR会变小

对于short option,未来可能会有现金流的流出,也可能没有现金流,具体是要看long的一方是否会行权,如果对方行权,我方就要有现金流支出,对现金流要求高,那么LaR会变大。(一般不会考虑option未来的现金流,不会考这么细)


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