为什么用long call + short put？ 而不是用long put + short call呢？hedge tail risk不是应该靠是大跌的时候赚钱吗？而且文中只是说volatility increase，并没有说方向
Hertz_品职助教 · 2021年11月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
call option是看涨期权，将来有权利以执行价格买入标的，因此标的越涨越好，long call就是我们花钱买了这个权利。所以在对标的看涨的时候long call，这一点是毫无疑问的。
如果有一只股票，我们认为股价会涨，那么我们应该long call，这个call标的是股票；现在标的变成了波动率了，且有一个call标的是波动率，所以波动率上涨，自然也是long这个 call。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Hertz_品职助教 · 2021年11月21日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好~
1. 这里需要关注到这个option的标的是波动率：“Options on VIX Index”。
波动率的方向只有上涨或者下跌，对应的以波动率为标的的option，在波动率上涨的时候就是long call啦，同时为了降低成本就可以short put来弥补一部分的期权费。
2. 你说的应该用“long put + short call”，我明白你的意思哈，但这里你说的call或者put标的是股票，股票大跌，的确是long put，为了弥补期权费哟啊short call。
3. 所以这里还是要注意期权的 标的是什么哈
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！