这个公式的用处？和解释？

嗨，努力学习的PZer你好：

这个公式的用处？和解释？

用处就是增加风险的同时，不能同等增加收益。

比如如果有题目说，某个基金，年化收益10%，年化波动率5%，有客户风险承担能力较强，要求把杠杆率加大一倍，年化波动率达到10%，期望达到20%年收益，是否能实现？

答案是不能，杠杆率加倍后，波动率从5%增加到10%，并不能使年化收益率从10%增加到20%。这就是这个公式的运用。

解释：

这是几何收益率和算数收益率的关系。比如说，第一年亏10%，第二年赚5%，第三年赚5%。那么3年的算数平均收益是0%，不赚不亏。但是3年的几何平均收益是负。相同的算数平均收益率，波动越大，几何平均收益率越低。

几何平均和算数平均的关系，在一级数量有讲过，数学证明不要求掌握，只要求掌握结论。

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