广鑫george · 2021年11月19日

cashflow yield相当于immunize single liability中的条件1？

请问老师，这道题的portfolio cashflow yield 4.15%>4%，是不是相当于immunize single liability中的条件一“PV（asset）>PV（liab）”？谢谢~

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pzqa015 · 2021年11月20日

嗨，爱思考的PZer你好：

不是的

PV (asset)＞PV（liab）是指portfolio资产的现值＞负债的现值。

cash flow yield是Portfolio的YTM(IRR)，代表的是portfolio资产投资的收益率，不是PV的概念。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

pzqa015 · 2021年11月21日

嗨，努力学习的PZer你好：

不是的，免疫的三个条件是：

1、PV of asset≥PV of liability

2、mac D of asset=investment horizon of liability

3、minimize convexity of asset portfolio。

不存在别的条件对这三个条件的替换。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！