烧脑的又来啦，mm理论公司价值这里我理解最基础折现公式是公司value=ebit（1-t）/wacc，可是我们在equity不是学过cfa不喜欢用is表上数据折现吗，它觉得从is出发折现不对，它喜欢free cf折现，为啥这里可以用ebit出发？
王琛_品职助教 · 2021年11月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
因为「闻道有先后」
1
MM 理论的提出时间是「1958」年
Modigliani, Franco, and Merton H. Miller. 1958. “The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment. ” American Economic Review, vol. 48, no. 3: 261–297.
2
自由现金流的提出时间有点争议
一种说法是「1972」年
另一种说法是「1986」 年
Jensen, Michael C. 1986. “Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. ” American Economic Review, vol. 76, no. 2: 323–329.
但是不管怎样，自由现金流的概念出现时间都晚于「1958」年
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