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ladycoco想放假 · 2021年11月18日

minimum variance hedge ratio

关于minimum variance hedge ratio 求问我黄框画出来的结论如何理解?抱歉是我自己当时做的笔记,可是完全想不起来了……如果结论没错,应该怎么理解用fc asset的value乘h可得出要short多少value的forward呢?
1 个答案
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Hertz_品职助教 · 2021年11月19日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好~

一、 关于MVHR这个点,咱们先来一起梳理一下哈

MVHR: Rdc=α+h*Rforward+ε,该公式是通过回归方程得到的,表示Rforward变动1%,Rdc变化( h*1%),比如h=5,说明Rforward变动1%,Rdc变化5%。

放在具体例子中理解一下:MVHR仍然是在考虑管理外汇敞口的问题,担心投资的外币贬值,从而导致的Rdc下降,因此我们需要short forward。现在h=5,说明当一份forward合约上涨1%的时候,对应的Rdc下降5%。我们现在需要作hedge,那么就要反过来即hedge住5%的下降,则需要5份forward合约。

二、看一下你的笔记和我上面举的例子逻辑是一样的, h=1.25.然后持有200m的外币资产,因而担心外币贬值,所以short forward合约,金额就是1.25×200m.

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