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410140980 · 2021年11月18日
老师计算FCFE中考虑了NB，NB从公司的资本结构出发是两笔必要支出减去折旧， （WCinv+FCinv-Dep）*debt ratio，我能理解公司每年的必要支出当中有一部分是要通过债权融资，即按照企业的资本结构来借入新的债务，但是这中间减去的Dep怎么理解呢？两笔投资拿出去的钱买了设备，设备的折旧？
王园圆_品职助教 · 2021年11月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，以下是老师上课的截图
原理是当年新增的NB就等于当年新增的资产＊最优资本结构的debt ratio（Ｄ／Ａ）；
而当年的资产新增包括WCＩｎｖ＋ＦＣＩｎｖ，但是当年资产也会有下降值需要减去——Depreciation。
具体的课程讲解在视频１.５倍速下第８分３５秒开始
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
