Option Profit at expiration

嗨，从没放弃的小努力你好：

covered call 的组合是 long stock + short call; 我们可以分开两个头寸看利润：

(1) long stock 的利润 = ST - S0；

(2) short call 的利润：

当执行价X超过股票价格ST的时候(ST-X>0)，执行option，需要支付ST和X的差额给对手方，但可以赚到期权的价值C0, 所以利润 = C0 - （St – X）；

当执行价X小于等于股票价格ST的时候(ST-X<=0)，不执行option，赚到期权的价值C0, 所以利润 = C0；

两个头寸合在一起，就是 ST – S0 + c0 – max[(ST – X),0]

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！