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worldcup · 2021年11月16日

Yield Curve Strategies框架图

请问这里为啥Parallel shift 是要“long wing short body”?好像都是duration- neutral了。
worldcup · 2021年11月16日

图片怎么没有挂上来。是Reading20框架图 3. Butterfly和condor对应yield curve scenarios的表的第一行

1 个答案
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pzqa015 · 2021年11月17日

嗨,爱思考的PZer你好:


这里long wing,short body是为了增加convexity。

你说的没错,butterlfy 与 condor都是duration neutral的策略,在Portfolio中做butterfly 和condor的改造,不会改变duration,但long wing,short body相当于Long barbell,short bullet,在不改变duration的情况下,增加了convexity。根据△P/P=-MD*△y+1/2*Convexity*(△y)^2这个公式,duration不变,增加convexity可以带来涨多跌少的优良特性。

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