老师好 这是模考Cummins case 里的第三题， 没听懂 为什么要buy stock, 然后怎么用hedge ratio 公式来判断是要 borrow or lend ? 谢谢
lynn_品职助教 · 2021年11月17日
嗨，从没放弃的小努力你好：
首先同学要了解hedge ratio的意义。在交叉对冲（即期货标的物和被对冲资产不一致的对冲）中，往往存在一个问题：以单位的现货需要对少单位的期货，才能对冲风险呢？为了解决这个问题，提出了一个概念：对冲比率，即持有期货合约的头寸大小与资产风险暴露数量大小的比率，来表示这个概念。所以，对冲比率可以得到需要持有的期货合约数，那这个最优期货数量和手头的头寸作比较，就可以知道需要buy or sell了。进行买卖操作后，会有cash的多余或缺少，如果是多cash，就lending出去，如果是缺少就borrow。
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