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reachqi · 2021年11月16日

请解释一下B选项

  1. CFA III
  2. Asset Allocation

NO.PZ2018110601000013

问题如下：

In order to generate a relatively higher expected return and maintain the sufficient funds to pay the future liabilities, the most appropriate approach to allocate the assets should be:

选项：

A.

a surplus optimization approach.

B.

an integrated asset–liability approach.

C.

a hedging/return-seeking portfolios approach.

解释：

C is correct.

考点：liability-relative asset allocation的三种方法

解析：hedging/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach，将资产划分成两个部分，其中hedging portfolio用于覆盖未来现金流的付出，通常投资固定收益产品，return-seeking portfolio独立管理追求收益率，这种方法正好可以满足题目中的两个要求。

请解释一下B选项，B选项该在何种情况下使用。谢谢

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郭静_品职助教 · 2021年11月17日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学你好～

这个问题对应的知识点如下表格（已清楚列明各个方法适用的情况）：

具体到integrated asset–liability approach，其适用情况是：不要求方法简单省时等（即这种方法是比较复杂的），不需要做线性相关假设，适用于所有风险水平和funded ratio，最重要的是考虑多期问题，同时在建模时也将交易成本等现实世界约束考虑在内等，更具体的可以看看下图：


第一个表格的总结很重要，建议重点记忆。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

郭静_品职助教 · 2021年11月17日

嗨，从没放弃的小努力你好：


同学你好～

这个问题对应的知识点如下表格（已清楚列明各个方法适用的情况）：

具体到integrated asset–liability approach，其适用情况是：不要求方法简单省时等（即这种方法是比较复杂的），不需要做线性相关假设，适用于所有风险水平和funded ratio，最重要的是考虑多期问题，同时在建模时也将交易成本等现实世界约束考虑在内等，更具体的可以看看下图：


第一个表格的总结很重要，建议重点记忆。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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NO.PZ2018110601000013问题如下 In orr to generate a relatively higher expectereturn anmaintain the sufficient fun to pthe future liabilities, the most appropriate approato allocate the assets shoulbe: a surplus optimization approach. integrateasset–liability approach. a heing/return-seeking portfolios approach. C is correct. 考点：liability-relative asset allocation的三种方法 解析：heing/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach，将资产划分成两个部分，其中heing portfolio用于覆盖未来现金流的付出，通常投资固定收益产品，return-seeking portfolio独立管理追求收益率，这种方法正好可以满足题目中的两个要求。 请问这两种方法最常考的一个辨析就是 surplus optimization对fun状态无要求，而Heing/Return-Seeking Portfolio Approach的基本法则要求状态必须是overfun.举个例子，如果资产100万，负债80万。如果使用surplus optimization，surplus的金额就是，100-80=20万，对这20万去做MVO，那么对剩下的80万做什么呢？如果这个例子中，资产是50万，负债是80万，那么如何用surplus optimization？2.举个例子，如果资产100万，负债80万。用Hee/Return Seeking的方法，那么就先heing portfolio 用80万债券来匹配负债80万，要尽可能的模拟负债的现金流。剩下的20万，投资权益类高收益产品吗？

2022-03-20 17:35 1 · 回答

NO.PZ2018110601000013 integrateasset–liability approach. a heing/return-seeking portfolios approach. C is correct. 考点liability-relative asset allocation的三种方法 解析heing/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach，将资产划分成两个部分，其中heing portfolio用于覆盖未来现金流的付出，通常投资固定收益产品，return-seeking portfolio独立管理追求收益率，这种方法正好可以满足题目中的两个要求。 讲课时候有个例题，不是就是最好的方法就是综合方法么

2022-03-19 09:42 1 · 回答

NO.PZ2018110601000013问题如下 In orr to generate a relatively higher expectereturn anmaintain the sufficient fun to pthe future liabilities, the most appropriate approato allocate the assets shoulbe: a surplus optimization approach. integrateasset–liability approach. a heing/return-seeking portfolios approach. C is correct. 考点：liability-relative asset allocation的三种方法 解析：heing/return-seeking portfolios approach, 又被称为two-portfolio approach，将资产划分成两个部分，其中heing portfolio用于覆盖未来现金流的付出，通常投资固定收益产品，return-seeking portfolio独立管理追求收益率，这种方法正好可以满足题目中的两个要求。 为啥surplus不行

2022-03-14 22:02 3 · 回答

NO.PZ2018110601000013

2021-12-27 11:19 2 · 回答

NO.PZ2018110601000013

2021-11-19 21:13 3 · 回答