欢欢 · 2021年11月15日

可以再解释下利率平价吗？还不是很清楚概念，谢谢。

NO.PZ2016010802000212

问题如下：

A forward premium indicates:

选项：

an expected increase in demand for the base currency.

the interest rate is higher in the base currency than in the price currency.

the interest rate is higher in the price currency than in the base currency.

解释：

C is correct.

To eliminate arbitrage opportunities, the spot exchange rate (S), the forward exchange rate (F), the interest rate in the base currency ( i_b) , and the interest rate in the price currency ( i_p) must satisfy:

F/S=(1+i_p)/(1+i_b)

According to this formula, the base currency will trade at forward premium (F > S) if, and only if, the interest rate in the price currency is higher than the interest rate in the base currency (i_p) > (i_b) .

考点：Forward Premium and Discount

解析：

F/S=(1+i_p)/(1+i_b)

依据公式如果F大于S，那么标价货币的利率要大于基础货币的利率。C选项正确，B选项错误。

A选项说法没有C选项好，基础货币预期的需求量增加，同时其他条件比如基础货币供给不变的情况下，才会产生 forward premium

如题。。。。。。。。。。

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笛子_品职助教 · 2021年11月18日

嗨，从没放弃的小努力你好：

也就是利率平价公式的F/S都是指base currency吗？

理解正确，利率平价公式的F/S都是指base currency。

比如F/S上升，代表基础货币的远期汇率上升？

是的，F/S上升，代表基础货币的远期汇率上升，这句话本身没问题。

不过这里不要理解为F/S 上升。F是远期合约，比如6个月远期，它的价格是在即期就写在合约里的，F是个固定的值。

比方说，现在1个人民币兑换6美元，6个月后的远期合约标价是1个人民币兑换7美元。F就是7，S就是6，它是在当下就固定好的。

还是说按照利率平价公式，不管F/S代表的是基准货币还是定价货币，只要是该货币利率大于另一货币，那么该货币的远期就会小于即期汇率？

F/S代表的是基准货币，不是定价货币。

只要是该货币利率大于另一货币，那么该货币的远期就会小于即期汇率？

不是的，严格说法是，如果base currency利率更高，那么base currency的远期汇率小于即期汇率。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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欢欢 · 2021年11月18日

好详细，谢谢助教~

笛子_品职助教 · 2021年11月18日

嗨，从没放弃的小努力你好：

都是指无风险利率。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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笛子_品职助教 · 2021年11月18日

嗨，从没放弃的小努力你好：

加油哦～

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努力的时光都是限量版，加油！

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笛子_品职助教 · 2021年11月16日

嗨，爱思考的PZer你好：

F和S，抽象的汇率表达形式：price currency / base currency。

F指price currency / base currency的远期汇率，S指price currency / base currency的即期汇率。

如果标价形式是：人民币/美元，这里的F和S，都是指，美元是base currency。

如果标价形式是：美元/人民币，这里的F和S，就是指，人民币是base currency。

所以F和S，要看标价形式，确定哪个货币是base currency。

在以上人民币美元的例子中，用的是，人民币/美元。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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欢欢 · 2021年11月18日

也就是利率平价公式的F/S都是指base currency吗？比如F/S上升，代表基础货币的远期汇率上升？还是说按照利率平价公式，不管F/S代表的是基准货币还是定价货币，只要是该货币利率大于另一货币，那么该货币的远期就会小于即期汇率？（外汇这章学的好烂…）

笛子_品职助教 · 2021年11月15日

嗨，爱思考的PZer你好：

可以再解释下利率平价吗？还不是很清楚概念，谢谢

这里只能举例理解：

比如人民币美元，人民币利率是3%，美元利率是1%。那么，一个身无分文的投资者，就可以以1%的利率，借入美元，换成人民币，赚3%的利率。这样，他就可以赚得利差：3%-1%=2%。

注意这一切都是无风险的，而这个投资者身无分文就可以赚到这些钱，这就是无风险套利。

那么，这种无风险套利机会，不应该存在，如果持续存在，每个人都可以成为富豪了。于是，人民币的利率，比美元高2%，那么人民币就应该贬值2%。在利息上赚来的钱，要在汇率上再亏回去，从而达到不赚不亏。

利率平价就是这个意思：利率上赚的钱，要在汇率上亏出去。于是这就形成了利率的远期定价，因为人民币利率比美元高2%，所以人民币远期F，要比人民币即期S，低2%。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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欢欢 · 2021年11月16日

这边的F和S是指人民币兑美元还是美元兑人民币的？

欢欢 · 2021年11月18日

再追问下，人民币利率是3%，美元利率是1%，这两个利率是指各国的无风险利率吗（比如购买国债的利率）

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2023-01-23 21:14 1 · 回答

NO.PZ2016010802000212问题如下A forwarpremium incates: A.expecteincrease in manfor the base currency. B.the interest rate is higher in the base currenthin the pricurrency. C.the interest rate is higher in the pricurrenthin the base currency. C is correct. To eliminate arbitrage opportunities, the spot exchange rate (S), the forwarexchange rate (F), the interest rate in the base curren( i, anthe interest rate in the pricurren( ip) must satisfy: F/S=(1+ip)/(1+ib)Accorng to this formulthe base currenwill tra forwarpremium (F S) if, anonly if, the interest rate in the pricurrenis higher ththe interest rate in the base curren(ip) (i.考点ForwarPremium anscount解析 F/S=(1+ip)/(1+ib)依据公式如果F大于S，那么标价货币的利率要大于基础货币的利率。C正确，B错误。A说法没有C好，基础货币预期的需求量增加，同时其他条件比如基础货币供给不变的情况下，才会产生 forwarpremium嗨，努力学习的PZer你好rx是base currency，ry是pricurrency，当F大于S时，应该是基础货币利率高于标价货币利率才对呀，为什么答案恰恰相反？根据利率平价理论，利率低的货币，汇率预期升值。结合到本题，F S，base currency预期升值，因此，base currency的利率（相对标价货币利率）更低。----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！0-----------------------这题考的是不是F=S(1+RX)/(1+RY)这个考点？我以为F要大，说明RX大于RY，所以BASE RATE PRIRATE,如果是的话，应该错在是我把base和price搞混了？

2022-04-15 10:56 3 · 回答

2022-04-03 22:04 2 · 回答

NO.PZ2016010802000212 the interest rate is higher in the base currenthin the pricurrency. the interest rate is higher in the pricurrenthin the base currency. C is correct. To eliminate arbitrage opportunities, the spot exchange rate (S), the forwarexchange rate (F), the interest rate in the base curren( i, anthe interest rate in the pricurren( ip) must satisfy: F/S=(1+ip)/(1+iAccorng to this formulthe base currenwill tra forwarpremium (F > S) if, anonly if, the interest rate in the pricurrenis higher ththe interest rate in the base curren(ip) > (i. 考点ForwarPremium anscount 解析 F/S=(1+ip)/(1+i依据公式如果F大于S，那么标价货币的利率要大于基础货币的利率。C正确，B错误。 A说法没有C好，基础货币预期的需求量增加，同时其他条件比如基础货币供给不变的情况下，才会产生 forwarpremium如题，没看懂题目切入点

2021-05-31 00:22 1 · 回答

可以再解释下利率平价吗？还不是很清楚概念，谢谢。

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