Active risk经典题

嗨，努力学习的PZer你好：

下面有两个题，其中一个题老师说如果万科和金地放一起，因为是同一个行业的，如果一个underweight一个overweight了，虽然active share会高，但active risk会比如果是不同行业的情况要低。

老师说的没错。同一个行业内个股相关性比较高，因此在同一个行业中选择不同的个股，active risk低。

但是下图的题，如果take sector bets即行业集中的话，Active risk又会高，不太明白应该怎么想

首先要明白，take sector bets的含义。take sector bets指的是，行业轮转，也就是在不同的行业中跳来跳去。举个例子，指数中含有万科和金地，但是基金经理认为房地产行业不行，新能源行业好，于是不买万科和金地，买的是，新能源行业的比亚迪和宁德时代。那么比亚迪和宁德时代作为portfolio，和benchmark中的万科和金地，相关性是很低的，自然active risk就高了。

知识点：

active risk如何判断：看portfolio和benchmark的相关性。其实也就是看，portfolio持股和benchmark持股的相关性。持股都是在同一行业，相关性高，主动风险小。持股在不同行业，相关性低，主动风险高。take sector bets就表示，持股在不同行业。

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