可以对真题里GK model 计算net share repurchase解释一下不同点吗？真题来自2009 Q5和2015 Q10， 为什么一个是加一个是减掉？谢谢
源_品职助教 · 2021年11月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
我们说△S其实是指股份的增发或回购，正数代表股票增发，负数代表股票减少。
但是收益其实和股票的增发回购后的数目相反。股票增发，收益增加，股票回购，收益增加。
所以基础课讲的公式是+（-ΔS）其中，（-ΔS）代表的收益。
09年题目说Equity repurchase yield是-0.5，这里收益直接给了，就是（-ΔS），它等于-0.5，所以直接+（-0.5）即可。
15年题目说的是Change in number of shares outstanding，相当于ΔS是-0.3%，那么+（-ΔS）就是+（-0.3%）
不客气
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！