嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好~
1. Equity swap:指的是互换中一方的return挂钩的是股票,不论是单只股票的return还是股指的return都可以。而另一端则是任何都可以,可以是固定利率,可以是浮动利率,也可以是equity return等等。因为swap是场外交易的衍生品,只要有对手方愿意签,不论换什么都可以。
互换没有那么复杂就是一物换一物,只要能找到对手方跟你换,想换什么都可以,只是把互换中如果有涉及到equity return交换的互换,把它叫做equity swap而已。
2. Currency swap,有四种情况,A国的固定或者浮动可以与B国的固定或者浮动进行交换,排列组合有四种情况。
还是上面说的,没有什么不能换的。而且货币互换一般是有使用另一种币种的需要的,比如A国的公司在B国有一家子公司,A国的母公司要为其融资,那需要融的必然是B国的币种,但是A在B国融资肯定没有当地的公司在本国融资便利,或者说便宜。同样B国可能也有在A国融资的需求,于是两人一拍即合,就有了这样的互换,所以固定换固定或者浮动换浮动,或者固定换浮动都可以,没有什么不能换的,场外合约就是有这种定制化的优点。
你说的是三级cross-currency basis swap是吧,他只是currency swap的一种特例,本质还是currency swap,只是这种互换加了点花样,在实务中更加适用而已。
如果一般化处理,就是不考虑期间汇率变动,就在互换期初定一个汇率,这个汇率用于期初和期末名义本金的换算,这是二级讲的内容。
三级这里的cross-currency swap只是更加实务了,他考虑币种的升值和贬值,因而价格basis调节。只是在整体的背景下考虑的更多了。这也是符合我们二级和三级学习的过程的,三级是更加实务更贴合现实的,而前面的级别是在一个打基础学原理的过程。学习深度不断加深,学习的内容更加多样,才是整个CFA体系的学习逻辑。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!