duration

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，你的描述不准确哈，应该是positive duration exposure benefit from a reduction in interest rate。原因如下：

我们想要调整BPV_A，让BPV_A=BPV_L，但有时二者并不等，我们把BPV_A-BPV_L称为duration gap，gap大于0，BPV_A＞BPV_L，此时是positive duration exposure；duration gap小于0，BPV_A＜BPV_L，是negative duration exposure。对于positive duration gap，如果利率下降，则asset value的上涨超过liab value的上涨，这对我们来说是benefit;反之，对于negative duration gap，如果利率上升，则asset value的下降小于liability value的下降，也是benefit的。

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努力的时光都是限量版，加油！