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Bonnie Lin · 2021年11月13日

讲义22

为什么initial outlay不需要减去旧项目的t0投资? 比如2001年我开始买入设备投产,t0投入fixed cost 100万,对应每期increamental cf 20万。 到了2021年我准备用一个replacement计划替代上面的项目,新买设备fixed cost150万,这个项目比旧项目每期多的incremental cf2万 那么我算replacement program用的initial outlay fixed capital是150万,ocf是2万?好像哪里不对,这样算出来新项目npv会很大

1 个答案
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王琛_品职助教 · 2021年11月14日

嗨,爱思考的PZer你好:


因为发生的时间点不同

2021 年实施 replacement 项目时,期初考虑旧项目时,并不需要考虑发生在 2001 年的期初投入 100 万,而是考虑在 2021 年卖掉旧设备的残值即可

也可以从资本预算的原则角度考虑:2001 年旧项目的期初投入,对现在做 replacement 来说,属于沉没成本,不用考虑;但是 2021 年卖掉旧设备的残值,属于机会成本,需要考虑

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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