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Ivy · 2021年11月11日

请问1.2295从哪里来呢？

  1. CFA II
  2. Economics Analysis

* 问题详情，请 查看题干

NO.PZ201710020100000106

问题如下：

6. Based on the exchange rate midpoint in Exhibit 1 and the rates in Exhibit 3, the 90-day forward premium (discount) for the USD/GBP would be closest to:

选项：

A.

–0.0040.

B.

–0.0010.

C.

+0.0010.

解释：

B is correct.

Using covered interest rate parity, the forward rate is

Ff/d=Sf/d(1+if[Actual360]1+if[Actual360])F_{f/d}=S_{f/d}{(\frac{1+i_f{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}}{1+i_f{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}})}

=1.2303(1+0.0033[Actual360]1+0.0058[Actual360])=1.2303{(\frac{1+0.0033{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}}{1+0.0058{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}})}

Because the domestic rate (Libor) is higher than the non-domestic rate, the forward rate will be less than the spot, giving a forward discount of

Ff/d - Sf/d = 1.2295 - 1.2303 = -0.0008

考点：Interest rate parity

解析，根据利率平价理论的公式，我们首先可以求得 USD/GBP 的远期汇率水平，即：

Ff/d=Sf/d(1+if[Actual360]1+if[Actual360])F_{f/d}=S_{f/d}{(\frac{1+i_f{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}}{1+i_f{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}})}

=1.2303(1+0.0033[Actual360]1+0.0058[Actual360])=1.2303{(\frac{1+0.0033{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}}{1+0.0058{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}})}

然后我们用远期汇率减去即期汇率直接得到升贴水的情况。

Ff/d - Sf/d = 1.2295 - 1.2303 = -0.0008

请问1.2295从哪里来呢？

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1 个答案

笛子_品职助教 · 2021年11月12日

嗨，从没放弃的小努力你好：



看这个解析，原题解析错了。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ201710020100000106 –0.0010. +0.0010. B is correct. Using covereinterest rate parity, the forwarrate is Ff/Sf/1+if[Actual360]1+if[Actual360])F_{f/=S_{f/{(\frac{1+i_f{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}}{1+i_f{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}})}Ff/=Sf/(1+if​[360Actual​]1+if​[360Actual​]​) =1.5764(1+0.0033[Actual360]1+0.0058[Actual360])=1.5764{(\frac{1+0.0033{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}}{1+0.0058{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}})}=1.5764(1+0.0058[360Actual​]1+0.0033[360Actual​]​) Because the mestic rate (Libor) is higher ththe non-mestic rate, the forwarrate will less ththe spot, giving a forwarscount of Ff/- Sf/= 1.5754 - 1.5764 = -0.0010 考点Interest rate parity 解析，根据利率平价理论的公式，我们首先可以求得 USG的远期汇率水平，即 Ff/Sf/1+if[Actual360]1+if[Actual360])F_{f/=S_{f/{(\frac{1+i_f{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}}{1+i_f{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}})}Ff/=Sf/(1+if​[360Actual​]1+if​[360Actual​]​) =1.5764(1+0.0033[Actual360]1+0.0058[Actual360])=1.5764{(\frac{1+0.0033{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}}{1+0.0058{\lbrack\frac{Actual}{360}\rbrack}})}=1.5764(1+0.0058[360Actual​]1+0.0033[360Actual​]​) 然后我们用远期汇率减去即期汇率直接得到升贴水的情况。 Ff/- Sf/= 1.5754 - 1.5764 = -0.0010 如题，也许是uncovereinterest rate？

2021-04-26 15:18 1 · 回答

算的答案不一样，麻烦问一下我的计算过程是否正确1.5764*［(0.33%-0.58%)*1/4］/(1+0.58%*1/4）

2019-06-07 17:24 1 · 回答

    为什么S取得是中间价呢？

2018-11-12 15:59 2 · 回答

  老师这道题给出的不就是90天的利率吗，还用年hua化啊？  

2017-12-17 22:57 2 · 回答