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410140980 · 2021年11月11日

inflation 对于现金流的影响

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201601200500000701

问题如下:

1. For Concept 1, the statement is correct regarding the effects on:

选项:

A.

the real tax savings from depreciation, but incorrect regarding the real after-tax interest expense.

B.

both the real tax savings from depreciation and the real after-tax interest expense.

C.

neither the real tax savings from depreciation nor the real after-tax interest expense.

解释:

C is correct.

The value of the depreciation tax savings is increased, and the value of the real after-tax interest expense is also increased. Due to the lower inflation, the value has increased (essentially discounting at a lower rate).

老师我又仔细想了一下这道题。您看下我的思路是否正确

通胀低于预期的话,好事,说明经济没有通胀的那么厉害。钱还是很值钱的,所以利息费用高。

资产价格应该下降,但资产还是按照历史成本计量,所以折旧折的高,折旧的税盾也高。折旧高,税就低。


折现率按照名义利率计算的,长期来看实际利率不变,通胀低,名义利率也就低,所以折现率低,整个公司价值都是上涨的。


通胀高于预期的时候,经济变差,钱不值钱,利息就低,但资产价值上涨了,不过资产还是按照历史成本计量,折旧折的少,折旧的税盾作用也下降。

1 个答案

王琛_品职助教 · 2021年11月12日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学第 1、2、4 条的理解都是可以的

关于第 3 条,在分析选项的时候其实用不到哈,也请参考:https://class.pzacademy.com/qa/82478

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!