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华华 · 2021年11月11日

MOCK 题 currency

2020年 MOCK Question 2C 求forward premium/discount

书上给的forward premium 定义直接就是F -S, 为什么答案定义为(F-S)/S ? 到底哪个对?

三级原版书(currency) 372面 "With the forward rate premium or discount defined as FP/B – SP/B the “bias” in the forward rate bias is that ..."


二级原版书(volum1)626面



1 个答案

Hertz_品职助教 · 2021年11月12日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好~

1.     Forward premium指的 F>S的部分,有绝对值和百分比的形式,F-S是绝对量,而F-S/S则是相对量。这就相当于收益的绝对金额和收益率的概念一样。

教材的定义虽然是F-S,但将其引申为百分比的形式也是顺理成章的。

2.     在咱们做题的时候计算的forward premium也好或者forward discount也好用的都是百分比的形式,百分比的结果会让人对增加和减少的量有更直观的感受。如果只给到一个绝对值的话,因为不知道一开始的S是多大的,无法知道是在多大的基础(S)上增加和减少的部分,这种结果的参考性不大。

3.     另外这也和short position下roll yield的结果是相对应的。

Short position下,roll yield=F-S/S。roll yield>0,也说他是forward premium。

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