410140980 · 2021年11月11日
老师请教一下在股权结构当中出现的四种情况下：
1，dispersed ownership & dispersed voting power 会出现principle agent problem
2，concertrated ownership & dispersed voting power
3，dispersed ownership & concertrated power
4，concertrated ownership & concertrated voting power会出现principle principle problem
那么2，3两种股权结构和投票权力下，是不是没有问题呀？也就是公司其实是建议用这两种方式，要么限制你的股权集中度，要么限制股权投票权。
王琛_品职助教 · 2021年11月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
老师这个voting cap怎么理解啊？
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我之前的答复中有提到哈：原版书并没有介绍这种结构会有什么问题，只是说了产生的原因 voting caps，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/82388
链接应该是可以打开的，如果同学打不开，可以联系一下技术支持哈
我先把链接中的答复粘贴过来，请参考
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voting caps 是投票权上限，即法律规定会限制大股东的投票权上限
比如 1 股对应 1 票的情况下，法律限制一家公司的投票权最多是 5%，那么即使大股东有 90% 的股权，所对应的投票权也不过 5%
这样设置的背景是，在一些国家，对于具有战略意义的行业，比如国防、能源、基础设施等，通过会对境外投资者设置投票权上限，防止其具有集中的投票权
老师上课举了一个非常形象的例子：比如农业，如果境外投资者控股，如果不设置投票权上限，可能会做出对本国不利的决策，比如停工歇业等，让本国居民饿死
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
王琛_品职助教 · 2021年11月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
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第 3 种情况：dispersed ownership and concentrated voting power，会导致 principal–principal problem
比如 dual-class share structures，股份虽然不多，但是投票权集中
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第 2 种情况：concentrated ownership and dispersed voting power
原版书并没有介绍这种结构会有什么问题，只是说了产生的原因 voting caps，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/82388
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原版书在介绍 Conflicts within Different Ownership Structures 时，角度是从不同的结构可能会产生什么问题，而并没有提到公司建议使用哪种结构哈
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
