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xiao15 · 2021年11月11日

老师 是不是这个意思

  1. CFA I
  2. Equity

NO.PZ2015122802000110

问题如下：

If a US-based investor purchases a euro-denominated ETF and the euro subsequently depreciates in value relative to the dollar, the investor will have a total return that is:

选项：

A.

lower than the ETF’s total return.

B.

higher than the ETF’s total return.

C.

the same as the ETF’s total return.

解释：

A is correct.

The depreciated value of the euro will create an additional loss in the form of currency return that is lower than the ETF’s return.

考点：Risk And Return, Market Value and Book Value, Required Return

道题是在说作为美国投资者，你持有以欧元计价的股指期货，由于欧元贬值，那么作为美国投资者来说你的收益和欧洲投资者（假设也持有相同的欧元股指期货）相比，谁的的收益高。

由于你是美国投资者，你在国外投资证券的收益就有两部分组成（外汇收益+资产本身的涨跌），本题没有告诉你股指期货（资产自身）的收益情况，如果单从汇率角度，欧元贬值，相当于换回的美元更少了，因此美国投资者的收益率更低。

有一点被绕晕了 帮忙指正一下

欧元贬值 对美国的这个投资者来说 就是他当时是持有欧元 然后欧元兑换美元少了 所以他会亏

但是如果这时候买入 就是美元兑换成欧元就是相对赚了 对吗？》

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2021年11月11日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学你好，可以这么理解吧。如果在欧元下跌时买入欧元，确实比之前会可以兑换更多的欧元从而买更多的ETF份额~至于赚还是亏，要看持有一段时间以后的盈亏情况，不是在买入时可以判断的哦~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2015122802000110 问题如下 If a US-baseinvestor purchases a euro-nominateETF anthe euro subsequently preciates in value relative to the llar, the investor will have a totreturn this: A.lower ththe ETF’s totreturn. B.higher ththe ETF’s totreturn. C.the same the ETF’s totreturn. is correct.The preciatevalue of the euro will create aitionloss in the form of currenreturn this lower ththe ETF’s return. 考点Risk AnReturn, Market Value anBook Value, RequireReturn 道题是在说作为美国投资者，你持有以欧元计价的股指期货，由于欧元贬值，那么作为美国投资者来说你的收益和欧洲投资者（假设也持有相同的欧元股指期货）相比，谁的的收益高。由于你是美国投资者，你在国外投资证券的收益就有两部分组成（外汇收益+资产本身的涨跌），本题没有告诉你股指期货（资产自身）的收益情况，如果单从汇率角度，欧元贬值，相当于换回的美元更少了，因此美国投资者的收益率更低。 我理解的以美国计价的ETF在本国发行，例如现在中国也可以合法买到美国的ETF，ETF本身是用美金计价的，但是我在中国买的时候就是支付的人民币，反应到我看到的ETF的数据是基金经理计算过的，已经折算成人民币的收益了，所以应该归为ETF的收益/损失，而作为投资者本身来说，对美金贬值是应该没有“体感”的。请问，以上的理解是哪里错了呢

2022-12-05 12:04 1 · 回答

NO.PZ2015122802000110 higher ththe ETF’s totreturn. the same the ETF’s totreturn. A is correct. The preciatevalue of the euro will create aitionloss in the form of currenreturn this lower ththe ETF’s return. 考点Risk AnReturn, Market Value anBook Value, RequireReturn 道题是在说作为美国投资者，你持有以欧元计价的股指期货，由于欧元贬值，那么作为美国投资者来说你的收益和欧洲投资者（假设也持有相同的欧元股指期货）相比，谁的的收益高。 由于你是美国投资者，你在国外投资证券的收益就有两部分组成（外汇收益+资产本身的涨跌），本题没有告诉你股指期货（资产自身）的收益情况，如果单从汇率角度，欧元贬值，相当于换回的美元更少了，因此美国投资者的收益率更低。 没分辨出哪里看出和欧洲的投资者比较？

2021-12-21 01:19 1 · 回答

NO.PZ2015122802000110 higher ththe ETF’s totreturn. the same the ETF’s totreturn. A is correct. The preciatevalue of the euro will create aitionloss in the form of currenreturn this lower ththe ETF’s return. 考点Risk AnReturn, Market Value anBook Value, RequireReturn 道题是在说作为美国投资者，你持有以欧元计价的股指期货，由于欧元贬值，那么作为美国投资者来说你的收益和欧洲投资者（假设也持有相同的欧元股指期货）相比，谁的的收益高。 由于你是美国投资者，你在国外投资证券的收益就有两部分组成（外汇收益+资产本身的涨跌），本题没有告诉你股指期货（资产自身）的收益情况，如果单从汇率角度，欧元贬值，相当于换回的美元更少了，因此美国投资者的收益率更低。 如题。。。，，，，。。

2021-12-16 11:39 1 · 回答

    看了老师对其他同学的回答，最后一句话说，单从汇率角度，美元贬值。但是题目说的不是欧元贬值么？为什么又变成美元贬值了，欧元贬值，不是说明可以用更多的美元来购买欧元的ETF，那不应该是总回报上升么？

2019-04-11 16:02 1 · 回答