current account + financial account + official reserve = 0 为什么？可以举个例子说明吗？
笛子_品职助教 · 2021年11月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
顺差的话，本币要升值才能达到均衡，怎么会贬值压力呢？
这里区分短期和长期。
从长期看，经常账户顺差，资本账户逆差。通过出口赚到的钱，再流出国外做投资。使得资金流入与流出平衡。汇率才能稳定。
从短期看，进场账户和资本账户顺差，出口赚到了钱，海外资金流入本国投资，本币会升值。
汇率，短期（几年）可能存在趋势。但是长期（几十年）是在一个区间内比较稳定的波动。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Basel Zhang · 2021年11月12日
通常讨论均衡水平都是长期吧？
笛子_品职助教 · 2021年11月11日
嗨，努力学习的PZer你好：
可以这么理解。
如果经常项目为正，说明出口货物，资金流入国内。
如果financial account为正，说明海外资金，流入国内。
那么如果一个国家，长年累月，2个账户都为正，那么全世界流入这个国家的资金，就会越来越多，迟早，全世界都是这个国家的了。这是不可能的。
所以，要平衡。
不过这个平衡，并不是每年都要平衡，它指的是长期的平衡。在几十年这么长的时间里，current account + financial account + official reserve = 0。在一两年，甚至三五年的时间，完全可以出现经常账户和金融账户都大于0的情形。
举个例子：中国。
中国2003年加入世贸后，直到2014年，就出现经常账户和金融账户，双双为正，也就是，被广泛讨论了好多年的双顺差。这就是不平衡的。
所以2014年后，人民币面临贬值压力，资本外流，要纠正之前十几年的不平衡。
后面为了控制资本外流的风险，国家采取了一些措施，资本管制，去库存，去产能等。这是后话了。
对这方面感兴趣的，可以看看余永定的《见证失衡》，专门研究国际账户收支平衡。不过，考完再看。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Basel Zhang · 2021年11月11日
按照assessing exchange equilibrium level一章，顺差的话，本币要升值才能达到均衡，怎么会贬值压力呢？