笛子_品职助教 · 2021年11月11日
嗨,爱思考的PZer你好:
想问下从别人那里securities lending给我的股票,需要还给别人一个dividend,但是这种情况下我有投票权吗?
这个知识点要在做题中补充,正文没讲到。
首先给结论:securities lending,对于Lender,有股息,没投票权。
过程是这样的。
Lender是有股票的,Lender把股票借给borrower,borrower借股票是用来做空的,borrower在市场上卖出股票,然后等股价下跌后,以低价买回,还给Lender。
一旦上市公司有股息,由于股票已经卖了,borrower需自掏腰包把股息补偿给Lender。
但是这个股票,现在被borrower卖了,所以,是没有投票权的。
股息现金可以由borrower补偿,投票权这种非现金的权利,borrower就没法补偿了。
activist investing总用这种方法,投票的时候借股投,这个说法对吗?
严格来说可以这么操作,但是实务中很少这样做。
借股票,一般是用来做空的,不是投票的,如果借股票用来投票,那成本太高了。
有道题说的是,有个Passive基金,买了很多股票,要投票,又觉得投票成本太高,如何办。这个题里,activist investing想降低投票成本,于是把股票借出去,这样就可以让别人操心投票的事,自己就不用管投票的事了。说的是这个意思。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!