这个题目不是要把bond转换为stock吗，那为什么这个futures只转换到cash，没有到stock那一步

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好~

下图展示的是期初和期末资产配置的比例分配

接着上图分析：

现在EUR总的资产规模变成了54m，如果还要维持股票：债券=40%：60%的比例，则此时股票应该有21.6m，债券应该有32.4m。

现在股票是20m,债券是34.所以需要将1.6m的债券调整成股票。

分为两步，第一步把1.6m的债券调整成cash，使用的是债券期货合约，调整的是duration；

第二步是把这部分cash调整成股票头寸，使用的是股票对应的期货合约，调整的是β。

看一下问题，他只问的是第二步中调整成股票头寸需要多少期货合约，所以直接利用公式“N_Sf = {(βT – βS)/βf} × {S / (fs × m)}计算即可。具体数据带入在解析中非常清楚。在做题的时候，分析好头寸的变化，问什么就算什么即可哈~

另外注意最后的合约份数需要四舍五入取整。

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