关于MV risk和CFrisk

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好~

market value risk可以和cash flow risk代表着利率风险的两个方面，都是管理利率带来的不确定性。因此也没有严格的区分。

1. market value risk 是由固定利率带来的，主要考虑的是由于固定利率债券有较大duration，使得负债的价格受利率变化影响较为敏感的风险。另外在互换中，也是由于浮动端的duration非常小，所以相比之下，我们说固定端是主要的market value risk的来源。

2. 浮动利率的债券，由于久期比较小，所以我们一般不考虑它的market value risk，而是关注它的cash flow risk，CF risk主要关心的是利率的浮动会给现金流带来不确定性。另外管理CF risk需要把把浮动利率的敞口变成固定利率的敞口，最常见的考察场景是改变负债的性质，例如把一个floating rate loan变成一个fixed rate loan。

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